Акции газпрома или сбербанка что лучше
Газпром против Сбербанка – на кого будем ставить
В целом при волатильном рубле, даже в случае роста Сбербанка, Газпром его обойдет.
В противном случае, когда рубль укрепляется и нефть находится в восходящим тренде, темпы роста Сбербанка будут существенно выше чем у Газпрома. Важные для Газпрома краткосрочные технические уровни: 235,2, 238,87 и 240 рублей.
Хорошие уровни поддержки – 232,9 (50-дневная скользящая средняя) и 216,91 рубля. Для Сбербанка — 231,649 (100-дневная скользящая средняя), 235 и 240 рублей. Хороший краткосрочный уровень поддержки – 228,752 рубля (50-дневная скользящая средняя).
Общее
Газпром с начала года вырос в рублях на 53%, Сбербанк – на 23%. Газпром в течение 12 месяцев может прибавить 25%, до 292 рублей, Сбербанк – 41%, до 323 рублей, следует из консенсус-прогноза Bloomberg.
Это значит, что рынок верит в укрепление рубля к доллару и в ускоренные темпы роста Сбербанка к Газпрому, как это наблюдалось последние три года, со второго полугодия 2016 года, когда рубль начал оправляться от санкций, хотя чистые активы Газпрома кратно меньше текущей капитализации компании.
Так, например, у Сбербанка сумма чистых активов превосходит капитализацию; коэффициент P/B достаточно высокий – 1,2 (т.е., >1), а у Газпрома всего 0,4 – следствие неэффективности менеджмента и расходов. В целом ни в России, ни, возможно, в мире нет сопоставимых по масштабу компаний со столь низким коэффициентом.
Технические особенности игры на спред
Газпром торгуется с максимальной премией к Сбербанку лишь при ослаблении рубля. В начале сентября корреляция между Сбербанком и рублем достигла 60% – это максимум с четвертого квартала 2018 года, когда на глобальном рынке в последний раз наблюдались распродажи. Корреляция растет, когда доллар пробивает 66 руб. и укрепляется дальше. В то же время корреляция между Газпромом и Сбербанком существенно выросла и сейчас превышает 60% – максимум с первого квартала 2019 года, когда рынок набирал обороты.
Следовательно, игра Газпрома против Сбербанка полностью зависит от динамики рубля. Газпром играет роль защитного актива, когда рубль находится под давлением. Это уже наблюдалось с конца июля и до начала сентября 2019 года, в результате чего Газпром обогнал Сбербанк и спред достиг 15 рублей – максимум за три года. С июня 2016 года Сбербанк вырвался вперед и оставался там до конца июля 2019 года, когда рубль начал падать к доллару на фоне повсеместных распродаж и глобального укрепления американской валюты.
Газпром
Сбербанк
Таким образом, фундаментальная макроигра со ставкой на рубль к доллару тесно коррелирует с валютой и ОФЗ из-за того что 46% населения держат депозиты в Сбербанке, при этом лишь 20% этих вкладов – валютные. Сбербанк – самый прибыльный актив в мире по коэффициенту ROE, который превышает 23%.
Исторический спред между Сбербанком и Газпромом, б.п.
Корреляция между Сбербанком и рублем
Почему стоит обратить внимание на акции «Газпрома» и Сбербанка
Хоть глава ФРС и не назвал точных дат, главный стратег по макроэкономике и долговым рынкам «Атона» Александр Кудрин в ходе прошедшей онлайн-дискуссии выразил уверенность в том, что программа будет завершена в 2022 году.
При этом Алексей Каминский, ведущий стратег по глобальным рынкам акций «Атона», напомнил о «Taper Tantrum» – периоде с момента объявления до начала фактического сокращения объемов ежемесячного выкупа облигаций в 2013 году. Тогда ФРС объявила о намерении прекратить программу количественного смягчения (QE), что спровоцировало всплеск доходности 10-летних гособлигаций США, которая до этого снижалась. По мнению Каминского, то же самое может произойти и в этот раз: после резкого роста к моменту самого сворачивания QE будет спад.
Если говорить о ситуации на китайском рынке, эксперты считают, что страна находится на траектории роста и при этом восстанавливается быстрее других государств. А такие крупные компании, как Alibaba (BABA) и Tencent (TCEHY), не так просто уничтожить, и они в скором времени придут в себя.
TAL Education Group (TAL) будет функционировать, правда, не так, как раньше. Каминский считает, что тем, у кого имеются акции данной образовательной компании, остается ждать дальнейшего развития событий со стороны китайских регуляторов.
Аналитики «Атона» говорят, что российские компании успешны в условиях нестабильности в мире и имеют одну из самых высоких дивидендных доходностей.
Евгений Малыхин, руководитель инвестиционного департамента УК «Атон-менеджмент», выделяет газовый сектор. Он советует рассмотреть акции «Газпрома» из-за повышения эффективности и хороших дивидендов и «Новатэк» из-за успешной реализации проектов.
Малыхин отдает предпочтение и финансовому сектору. По его мнению, показать рост могут Сбербанк и «Тинькофф», который в дальнейшем, вероятно, будет восприниматься как глобальная международная компания. Эксперт советует обратить внимание и на лидера алмазодобывающей отрасли – «Алросу».
5 акций для комфортной пенсии
Для работающих американцев существует множество способов стать богаче.
Они могут либо держать деньги под матрасом, надеясь накопить кругленькую сумму, либо покупать банковские депозитные сертификаты или облигации, либо приобрести дом в надежде, что его стоимость вырастет быстрее преобладающего уровня инфляции. Но в долгосрочной перспективе ни один инвестиционный инструмент не принес более высокой годовой прибыли, чем акции.
Если вы инвестируете в крупные компании и позволите себе держать их бумаги в течение многих лет, если не десятилетий, то акции помогут вам разбогатеть.
Гонка за лидерство. Сбербанк и Газпром соревнуются за статус самой дорогой компании
Сбербанк и Газпром снова сравнялись по размеру капитализации и сейчас занимают первые две строчки в списке самых дорогих публичных компаний России.
На этой неделе капитализация Сбербанка впервые достигла 8,7 трлн руб. Это позволило догнать ушедший ранее в отрыв Газпром, стоимость которого уверенно росла вместе ценами на газ в Европе и мире. На третьем месте по рыночной капитализации остается Роснефть — 6,8 трлн руб. В последний раз эта нефтяная компания занимала первую строчку в январе 2019 г.
Акции всех трех компаний в октябре успели переписать исторические максимумы. Именно эти тяжеловесные бумаги стали главным драйвером роста индекса МосБиржи, который в последние недели показывает лучшую динамику среди рынков крупнейших стран.
В пятерку лидеров также входят НОВАТЭК (5,8 трлн руб.) и Лукойл (5 трлн руб.).
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Еще можем подрасти до конца года
Рубль — лучший
Сбербанк. Подходит к важному сопротивлению
Старт дня. Российские акции продолжают дорожать
Нефть приближается к максимумам декабря
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Газпром, Новатэк и Сбербанк — сегодня в фаворитах
Российский рынок во второй половине сессии увеличил темпы роста. В фаворитах у инвесторов оказались голубые фишки, преимущественно финансового и нефтегазового секторов.
Что надо знать к текущему моменту
Внешний фон к текущему моменту складывается смешанный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 600 вернулся к уровням вторника. Американские фьючерсы на Dow Jones и S&P 500 в течение дня смогли выйти в незначительный плюс, в то время как вчерашний фаворит — Nasdaq Composite — курсирует в зоне отрицательных значений.
Настроения участников остаются переменчивыми. После вчерашнего подъема покупатели существенно снизили свою активность. Инвесторы сегодня будут следить за данными по ВВП США за III квартал в 16:30 МСК (третья оценка), потребительскому доверию в США от Conference Board в 18:00 МСК, однако основная часть важных макропоказателей выйдет завтра.
Российский рынок во второй половине дня смог увеличить темпы подъема, прежде всего благодаря голубым фишкам. В течение сессии вырос спрос акции Сбербанка, Новатэка, Татнефти и Газпрома. Последний к 16:00 МСК прибавляет 1,9%, реагируя на очередной скачок цен на газ в Европе и при поддержке хороших дивидендных перспектив.
Ускорили подъем отраслевые индексы металлургического, транспортного, потребительского секторов и представителей химии и нефтехимии. Более 1% в плюс вышли бумаги ММК, Яндекса, Ozon, Х5, Русагро, Черкизово, HH, ГТМ, Глобалтранса. Вновь в фаворитах оказались угольные компании — Мечел и Распадская.
В минус ушел отраслевой индекс электроэнергетического сектора. Здесь продают акции ФСК ЕЭС, РусГидро и Энел Россия.
Котировки на 16:00 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 3745 п. ( +1,4% )
Индекс РТС: 1598 п. ( +1,6% )
Лидеры: Россети Ленэнерго ао (+6,1%), OKEY (+4,7%), Глобалтранс (+3,3%), Мечел ап (+4%)
Аутсайдеры: Группа Позитив (-4%), Самолет (-2%), Совкомфлот (-2,8%), Лента (-1,2%)
Узнайте больше
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Прогнозы и комментарии. Еще можем подрасти до конца года
Рубль — лучший
Сбербанк. Подходит к важному сопротивлению
Старт дня. Российские акции продолжают дорожать
Нефть приближается к максимумам декабря
Российские акции. Лидеры в каждом секторе в 2022
Что происходит с ценами на газ. Какие последствия
Илон Маск закончил продажу акций Tesla. Что дальше
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Сбербанк vs Газпром или о чем недоговаривают котировки?
Сегодня должно быть людно на рынке) Почти всем интересно, каким будет решение ФРС?
Еще интереснее, какой будет реакция рынков?
На этом фоне рынок даже не обратил внимания на отчетность Сбербанка.
Но не об этом сейчас. Тут недавно мнение дилетанта (или как тут принято, околорыночника) прочел.
«Газпром — недивидендная бумага». И баста.
Не буду делать картинку с о-о-очень древних времен, т.к. считаю, что с 2014г. в РФ своя новая нормальность.
Это ожидаемая дивидендная доходность по Газпрому за текущий фискальный год, т.е. ожидания того, что собираются выплатить за текущий год в году будущем. Не путать с дивидендной доходностью, рассчитанной по уже выплаченным в текущем году. Рынок торгует ожидания, изредка оглядываясь на факты.
Как видим, если слегка усреднить на глазок, то где-то 5,5% в среднем. Причем как-то более или менее стабильно. Ну выросла цена на 50%, ожидания сдвинулись с 5,5% на 6,2%-6,5%. Чем не дивидендная бумага?))
Теперь про Сбербанк в сравнении с Газпромом. 
Как-то так. Та же ожидаемая див.доходность за текущий год. С учетом сегодняшней отчетности (если по Denizbank лось будет небольшим) ожидания по дивидендам Сбербанка будут даже чуть увеличены. График оставляет вопросы, по крайней мере у меня.
Сравнивать Газпром и Сбербанк — это сравнивать теплое с мягким с точки зрения бизнеса, НО все же о чем-то котировки не договаривают.
Примерно одинаковые капитализации.
Примерно одинаковый уровень надежности (квазисуверенный).
Примерно одинаковый free float.
Очень вероятно, что примерно одинаковая доля нерезидентов в капитале.
Декларируется цель по выплате 50% от прибыли по МСФО.
Вот только ожидания по див.доходности отличаются на 30%-35%.
Картина не сильно меняется на горизонте ожиданий в 2-3 годы, ожидаемые дивиденды по Сбербанку больше, чем по Газпрому на 15%-25%.
Да, дивиденды, это не единственный критерий, но для компаний, которым особо уже некуда расти по 50%-100% в год, это, имхо, один из самых важных пунктов с точки зрения инвестора.
С учетом динамики ставок по тем же ОФЗ, считаю, что обе компании сейчас совсем недороги. НО, либо одна из них сильно недооценена относительно другой, либо в одной из компаний что-то грядет, о чем рынки не знают. Знают только умудренные лысиной теоретики с заплетающимся голосом, но рынкам на них пох, если честно)