Spsp что за фонд
БПИФ SBSP от Сбербанка: инвестиции в индекс S&P 500
Инвестпривет, друзья! Сбербанк Управление активами продолжает удивлять (приятно). Не так давно инвесторам обещали новый биржевый ПИФ на индекс S&P 500 – и вот он, уже есть на Московской бирже. Официальное название – БПИФ РФИ «Сбербанк – S&P 500», тикер на Мосбирже – SBSP. Фонд инвестирует в акции, входящие в состав индекса Standard & Poor’s 500.
Инфраструктура фонда
БПИФы – это нечто среднее между ПИФом и ETF. Когда Сбербанк выкатил на рынок первый БПИФ и назвал его ETF, разгорелся нешуточный холивар между Сбербанк Управление активами и компанией FinEx. Это понятно – настоящие ETF создаются по международным правилам, а фонды Сбербанка – по российскому праву (теперь, кстати, не только Сбербанка – БПИФы есть у Альфа-Банка и ВТБ).
Если есть желание разобраться во всех моментах – приглашаю прочитать вот эту статью про БПИФы.
Теперь же вернемся к ETF Сбербанка на индекс S&P 500 – ну или БПИФ, кому как хочется. Что у нас тут с инфраструктурой? Открываем «Правила фонда», читаем:
Таким образом, контроль над ETF SBSP достаточно жесткий. Сбербанк уходит от привычной монолизированной схемы, когда он сам и жнец, и на дуде игрец регистратор, и аудитор – и это правильно. Для инвесторов меньше рисков, следовательно, доверия к инструменту будет больше.
То, что сам Сбербанк выступает в роли маркет-мейкера, в принципе, плюс. Компания заинтересована в том, чтобы был высокий оборот по паям, поэтому, скорее всего, ликвидность будет хорошая.
Бенчмарк
Бенчмарком БПИФа SBSP, как несложно догадаться, является индекс S&P 500. В этот индекс включено 500 компаний США с наибольшей капитализацией. Как видно из графика, он растет из года в год достаточно уверенно, и провалы отыгрывает буквально за несколько месяцев.
Кстати, еще чуть-чуть – и индекс достигнет своего исторического максимума. Так что перспективы у инвесторов, вкладывающий в SP 500, имеются. Вполне ожидаемо, что стоимость паев нового БПИФа будет расти вместе с бенчмарком. Так что если верите в будущее американского фондового рынка, то фонд SBSP придется вам по вкусу.
Кстати, в России SBSP – это пока единственный фонд на базе индекса S&P 500, который можно купить без всяких заморочек. Есть варианты покупки других, полноценных ETF на индекс, но через зарубежных брокеров. Но мне кажется, что сбербанковский вариант для начинающих инвесторов – самое то.
Инвестиционная политика и активы фонда
Теперь о том, как фонд Сбербанка на индекс S&P 500 собирается зарабатывать и что вообще находится у него под капотом.
В инвестиционной декларации указывается, что цель фонда – соответствовать изменениям расчетной цены изменениям количественных показателей биржевого индекса Эс анд Пи 500. Если объяснять по-русски, то ETF SBSP Сбербанк просто следует за индексом S&P 500.
Чтобы осуществить это следование, фонд покупает ценные бумаги, входящие в состав Эс анд Пи – т.е. он полностью репликативный. В этом отличие SBSP от, например, БПИФа Альфа-Банка «Технологии 100», который является фондовым БПИФов (он покупает ETF на индекс Nasdaq).
Обратите внимание – это отличие, а не преимущество! Насколько эффективно Сбербанк сможет управлять фондом из 500 акций, покажет время.
В правилах фонда указано, что допускает отклонение от количественных показателей индекса не более чем на 3%. Иными словами, состав активов фонда SBSP не будет отличаться от состава индекса S&P более чем на 3%.
В сам индекс входят такие крупные компании, как Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, JPMorgan, Google, Disney, Blizzard, Coca-Cola, Delta Air Lines, MasterCard, Netflix и многих других, в том числе Berkshire Hathaway (если кто не в курсе – это компания Уоррена Баффетта, вот тут у меня статья про то, как покупать акции, которые покупает знаменитый инвестор).
Следовательно, купив паи фонда SBSP, вы разом инвестируете во всю эту красоту. Привлекательно? Вот мне тоже понравилось.
Кстати, о доходности фонда Сбербанка SBSP. Скорее всего, она обгонит бенчмарк за счет одной немаловажной детали: все полученные дивиденды реинвестируются, т.е. цена пая будет расти не только за счет повышения капитализации индекса, но и за счет дополнительной прибыли от дивидендов.
Комиссии и налоги
Всю эту малину немного портит необходимость делится доходом с управляющей компанией. Впрочем, это справедливо – ведь управляете-то капиталом не вы 🙂
В итоге общая комиссия не может быть больше 1% от СЧА в год. Вознаграждение удерживается каждый месяц не позже 15-го числа. Инвестору отдельно ничего платить не надо – все уже закладывается в цену пая фонда на индекс S&P 500.
Что касается налогов, то тут всё стандартно. С прибыли нужно уплатить 13% подоходного налога. Например, купили 10 паев по 1000 рублей и продали их по 1500, заработали в итоге 5 000 рублей. Нужно заплатить 260 рублей в пользу государства.
Если держать паи БПИФа больше трех лет, то можно использовать налоговый вычет по 3 млн рублей за каждый год обладания ценной бумагой. Также можно открыть ИИС и купить SBSP на него – ну и получить там свои налоговые преференции.
Стоит ли покупать?
Приобретение паев индексного фонд S&P 500 возможно через брокера, предоставляющего выхода на Московскую биржу, в том числе через сам Сбербанк. В Тинькофф Инвестиции, кстати, этого фонда нет, как, впрочем, и всех прочих БПИФов от Сбера и ВТБ. А вот от Альфа-Капитала имеются.
Купить паи можно по тикеру SBSP в QUIK или же через личный кабинет брокера. Ну, или по телефону.
Сейчас стоимость пая находится в районе 1000 рублей, так как фонд только стартовал. Если идея БПИФа понравилась, самое время покупать. Скорее всего, SP500 будет расти, а с ним и капитализация БПИФа SBSP. Но это не точно.
Покупка SBSP на MOEX осуществляется по рыночным ценам, в рублях. При этом сами активы – долларовые, следовательно, вы получаете еще и валютный хедж против падения рубля. Тоже плюс.
А теперь о недостатках:
Ну и вообще, у всех индексов есть один общий недостаток – но я о нем сообщу и расскажу в какой-нибудь последующей публикации. Да, да, интрига. А вы пока подписывайтесь на рассылку, делитесь статьей с друзьями в соцсетях или почитайте еще чего-нибудь. Например, какие еще есть БПИФы на Мосбиржи.
Таким образом, БПИФ Сбербанка SBSP на индекс S&P 500 интересен для тех, кто планирует вкладывать в американский фондовый рынок. Он позволяет вложиться одним махом в самые крупные компании США, и для этого достаточно иметь всего 1000 рублей в кармане. Дополнительно фонд защищает от падения стоимости рубля против доллара, так как активы покупаются именно в долларах. Так что, если хочешь купить – купи! Удачи, и да пребудут с вами деньги!
[Общее число голосов: Средняя оценка: ]
Читайте еще, это интересно!
Комментариев: 11
«Например, купили 10 паев по 1000 рублей и продали их по 1500, заработали в итоге 50 000 рублей.»
поправьте, что заработали 5000 руб и отдали государству 260 руб.
То есть, напрямую за доллары этот БПИФ (а также SBCB) невозможно купить? Вообще, помимо облигаций Минфина, что еще можно в России купить за доллары (без дополнительных конвертаций) и держать, чтобы не возиться с ежемесячными или ежегодными налоговыми взаиморасчетами? Спасибо!
То есть, напрямую за доллары этот БПИФ (а также SBCB) невозможно купить?
НА сайте Сбербанка указано, что можно. Сам лично я не покупал, поэтому не знаю. Возможно, всё зависит от брокера. У меня Тинькофф, у него вообще нет БПИФов в перечне активов, а только ETF от Финэкс и ITI Funds. Думаю, этот вопрос стоит адресовать вашему брокеру.
Вообще, помимо облигаций Минфина, что еще можно в России купить за доллары (без дополнительных конвертаций) и держать, чтобы не возиться с ежемесячными или ежегодными налоговыми взаиморасчетами?
Что вы имеете в виду без дополнительной конвертации? Не понимаю. За доллары можно купить акции зарубежных компаний и зарубежные ETF (через дочек российских банков либо иностранных брокеров). С налоговыми взаиморасчетами в любом случае придется возиться. Вы же живете в России — и налоги платите в рублях.
Добрый день!
Не разобрался в следующем:
1. Согласно п. 25.1. имущество, составляющее Фонд совершенно не включает в себя компании США…однако предполагаю, что листинг акций компаний США реализован на европейской бирже или других указанных биржах. Хотелось бы, чтобы статья была дополнена конкретикой.
2. Из этого же пункта следует, что УК также может инвестировать в паи иностранных инвестиционных фондов. Отсюда вытекает вопрос: в чем отличие от БПИФа Альфы? Более того управляющий менеджер фонда Альфы имеет CFA (здесь мне тоже не понятно, почему они не вкладывают в конкретные базовые инструменты).
3. А комиссии брокера (как понимаю из описания — это Уполномоченное лицо) почему в статье не описаны — как я понял из п.43. Брокер покупает пай по расчетной цене (устанавливает биржа) минус 4%, а продает: расчетная цена плюс 4%. Т.е. если я буду инвестировать условные 3000 в месяц, то помимо издержек (1% СЧА Фонда в год/(12*%-е соотношение паев) еще буду обязан заплатить УЛ — 120?
Или я не правильно все написанное в их Правилах понимаю.
Кирилл, спасибо за столь подробный комментарий. Объясню вам, как это понимаю я. Но за официальными ответами — не ко мне, а к представителям Сбербанк Управление Активами, они всё-таки пишут правила и предлагают продукт.
1. Дело в том, что Сбербанк находится под санкциями и поэтому не может напрямую выходить на биржи США. Но акции компаний США обращаются много где, в т.ч. на Лондонской, Франкфуртской, Санкт-Петербургской бирже. Конкретики, где именно Сбербанк их закупает, я вам не дам, так как не знаю, где именно он их покупает. К тому же не думаю, что это имеет принципиальное значение.
2. Это стандартный пункт. Теоретически любой БПИФ хоть в бонды Зимбабве может инвестировать. Другой вопрос, как это реализуется на практике. СБ напрямую вкладывает в эмитенты, а Альфа покупает ETF. Почему они не вкладываются напрямую в акции — это тоже вопрос не ко мне, а к представителю Альфы. Видимо, им так проще.
3. Это не комиссия, а спрэд маркет-мейкера. Он не обязательно достигает 4%, может быть и меньше. В статье указаны именно комиссии, а спрэд — это немного другое. Но спасибо за замечание, учту при публикациях. И да — чем больше спрэд, тем больше переплатите. Увы, этого никак не избежать. Если на рынке есть другие продавцы / покупатели, то они могут выставить заявки с меньшим спрэдом, например, 0,5%. И ваша заявки исполнится именно по самой выгодной цене.
Михаил, спасибо за ответы.
У меня есть еще дополнение по поводы Альфы. Это конечно вопрос к Альфе и в то же время мысли к размышлению. Значит, попытался купить их паи — прохожу процедуру в сервисе Альфы и мне (внимание!) предлагают заключить договор доверительного управления ИИС… А это уже совсем не то, что я намеревался сделать. Это не плохо и не хорошо, но подумать придется.
Ну да, неприятно. А в ТП писать пробовали? Может быть, просто недоработка? Хотя, скорее, хитрый маркетинг.
Спасибо Огромное за Ваш труд. Здоровья Вам и Удачи.
Подробный обзор биржевого фонда ETF SBSP
Биржевой фонд от Сбербанка SBSP ETF — инструмент, предоставляющий возможность инвесторам вложить деньги в акции крупнейших американских компаний. Отличается надежностью, высокой ликвидностью и хорошими перспективами роста стоимости пая. Торгуется на Московской бирже с 2019 г.
Обзор биржевого фонда ETF SBSP
Фонд SBSP повторяет биржевой индекс S&P 500, в который включено 500 американских компаний с наибольшей капитализацией. Инструмент относится к классу биржевых паевых инвестиционных фондов — российского аналога зарубежных ETF. Состав активов в корзине поддерживается методом физической репликации. Это означает, что управляющая компания напрямую покупает акции компаний, входящих в индекс S&P 500.
Основные параметры и показатели
Важнейшие характеристики БПИФ SBSP:
Состав
На начало 2021 г. активы SBSP распределены по секторам экономики следующим образом:
Наибольший объем занимают акции крупнейших по капитализации американских компаний:
Выгоды для инвесторов
Инвестиции в фонд SBSP обладают рядом важных преимуществ для инвесторов:
Комиссии и другие расходы
Подобно многим отечественным БПИФам, SBSP отличается высокими расходами:
Кроме того, при покупке и продаже фонда на бирже взимается отдельная комиссия за сделку. Ее размер зависит от брокера и тарифного плана инвестора. Полное описание условий можно найти в клиентском договоре компании.
Так, ВТБ взимает 0,05% от суммы операции. Tinkoff по тарифу «Инвестор» удерживает с каждой операции 0,3% от размера сделки.
Для квалифицированных инвесторов предусмотрена поддержка на тарифе «Инвестиционный».
Дивиденды SBSP
Фонд SBSP не выплачивает инвесторам дивидендов. Подобным образом поступают и большинство ETF, представленных на российском рынке.
Все дивиденды, полученные от эмитентов ценных бумаг, полностью реинвестируются, увеличивая стоимость активов. Это позволяет повысить доходность фонда и освобождает граждан от самостоятельной уплаты налогов.
Налоги и льготы
Фонд SBSP действует в российской юрисдикции. Здесь используются нормативные акты, определяющие правила уплаты налогов для отечественных ценных бумаг.
При продаже активов инвестор оплачивает подоходный налог в размере 13% от полученной прибыли. Активы можно приобретать на индивидуальный инвестиционный счет и получать дополнительные вычеты. Если инвестор владел ценными бумагами не менее 3 лет, он получает право на освобождение от уплаты подоходного налога.
Отклонение от бенчмарка
Под ошибкой слежения, или tracking error, понимают отклонение доходности ETF и БПИФов от бенчмарка. В случае SBSP в качестве целевого индекса принят S&P 500.
Ошибка слежения зависит от эффективности работы управляющей компании. Она возникает из-за несвоевременной ребалансировки портфеля, которая проводится при изменении состава целевого индекса. Компания может c запозданием приобрести акции компаний, цена которых изменилась. Другие активы приобретаются в немного другой пропорции, чем в бенчмарке. Эти небольшие погрешности постепенно аккумулируются, что приводит к росту суммарного отклонения.
Для долгосрочного инвестора важно выбирать фонды, обладающие минимальным отклонением от бенчмарка. Даже небольшая разница в ошибке слежения у разных фондов на длительной дистанции может привести к большому различию в общей доходности.
Главные конкуренты
Перед тем как приобрести фонд от Сбербанка, рекомендуется изучить аналогичные конкурирующие продукты.
Компания Finex предлагает инвесторам ETF FXUS, который отслеживает индекс широкого рынка. В его состав входит более 600 американских компаний. На Московской бирже фонд торгуется с 2013 г. Размер комиссии FXUS составляет 0,9%, что меньше, чем у SPSP. Кроме того, ETF от Finex демонстрирует меньшее отклонение от целевого индекса.
Из недостатков можно выделить большую стоимость 1 пая, которая на конец января 2021 г. превышает 5300 руб.
С 2019 г. компания «ВТБ Инвестиции» вывела на биржу собственный БПИФ с тикером VTBA. Этот актив является примером «фонда фондов». ВТБ инвестирует в акции американских компаний, приобретая зарубежный ETF Ishares Core S&P 500. Размер комиссии VTBA составляет 0,85%. Стоимость пая составляет 13,2$. Компания работает в российской юрисдикции. Это делает ее конкурентом для SBSP. Этот актив также можно приобретать на индивидуальный инвестиционный счет.
БПИФ от «Альфа-Капитала» AKSP отличается высокой комиссией в размере 1,05%. Стоимость пая — около 13,2$. На длительной дистанции расходы на содержание способны сократить доход инвестора ввиду больших комиссионных сборов, взимаемых управляющей компанией.
Фонд TSPX от Tinkoff торгуется на бирже с конца 2020 г. Преимущества — небольшая комиссия в размере 0,79% и низкая стоимость 1 пая — около 0,1$. БПИФ торгуется непродолжительное время и пока недостаточно данных, чтобы сделать выводы о величине отклонения от целевого бенчмарка. Однако по совокупности показателей актив может составить конкуренцию продуктам от Сбербанка и Finex.
Перед выбором инструмента для инвестиций целесообразно проанализировать все имеющиеся предложения с учетом надежности управляющей компании, расходов на комиссии и ошибки следования.
Как россиянину инвестировать в индекс S&P 500?
Здравствуйте, буду краток. Разберите, пожалуйста, в журнале, вопрос: как можно купить индекс S&P 500, если живешь в России
Индекс S&P 500 — это условная корзина, состоящая из акций 500 крупнейших компаний США. В корзине сейчас 506 бумаг, поскольку некоторые компании представлены в индексе разными видами акций.
О том, что такое индексы, у нас есть подробная статья. Здесь лишь напомню, что купить индекс нельзя, но можно инвестировать на его основе. Об этом и поговорим.
Биржевые фонды в России
AKSР. Это биржевой ПИФ от УК «Альфа-капитал», внутри которого — акции ETF iShares Core S&P 500 (IVV). Уровень расходов — до 1% в год от стоимости чистых активов фонда. Кроме того, фонд iShares берет за свою работу 0,03% в год.
RCUS. Это биржевой ПИФ от УК «Райффайзен Капитал». Он отслеживает индекс, покупая акции зарегистрированного в Ирландии фонда iShares Core S&P 500 UCITS (CSPX). Расходы на работу БПИФа — до 0,99% в год от стоимости чистых активов фонда. Кроме того, фонд iShares берет за свою работу 0,07% в год.
SBSP. Этот биржевой ПИФ создан УК «Сбербанк управление активами». В отличие от AKSP и RCUS, фонд содержит не акции иностранного фонда, а сами акции из состава индекса S&P 500. Уровень расходов — до 1% в год.
TSPX. Это биржевой ПИФ от УК «Тинькофф Капитал». Как и упомянутый выше SBSP, фонд покупает акции согласно индексу, не используя иностранные ETF. Уровень расходов — до 0,79% в год.
VTBА. Еще один биржевой ПИФ, но уже от УК «ВТБ-капитал». Как и RCUS, фонд отслеживает индекс, владея акциями ETF iShares Core S&P 500 UCITS (CSPX). Уровень расходов — до 0,81% в год, плюс CSPX берет за свою работу 0,07% в год.
FXUS. Этот ETF от компании FinEx содержит акции из индекса Solactive GBS United States Large & Mid Cap. Индекс ведет себя примерно как S&P 500, но в его составе больше разных акций — около 570 штук вместо 505 — и у них немного другие веса в индексе. Уровень расходов — 0,9% в год.
Все эти фонды не платят дивиденды. Доход реинвестируется — используется для покупки активов согласно стратегии фонда.
Для себя я выбрал FXUS, и вот почему:
Фонды на зарубежных биржах
На иностранных биржах тоже есть фонды, отслеживающие индекс S&P 500. Это, например, SPY, VOO и CSPХ. Их преимущество заключается в небольших расходах на управление — обычно в пределах 0,1% в год. Американские фонды платят дивиденды, европейские — необязательно. При этом американские фонды не платят налог с поступающих в них дивидендов от акций американских компаний.
Для вложения в такие фонды потребуется счет у иностранного брокера. Либо можно совершать сделки с такими фондами через российского брокера, но понадобится статус квалифицированного инвестора. Стоит заранее узнать у вашего брокера, будет ли доступ к интересующим вас фондам, и если да, то через внебиржевые торги или через доступ к иностранным биржам.
Налоговый вычет по сроку владения не распространяется на такие ценные бумаги, поскольку их нет на российских биржах. По той же причине не получится купить их на ИИС. При инвестициях через иностранного брокера надо будет самостоятельно платить налоги с дохода от сделок и полученных дивидендов.
С апреля 2022 года на российских биржах разрешат торговаться иностранным ETF, в том числе на индекс S&P 500. Однако пока нет данных, какие именно фонды появятся, с какой даты начнутся торги, будет ли достаточная ликвидность.
Фьючерсы на Московской бирже
С мая 2021 года на срочном рынке Московской биржи торгуются расчетные фьючерсы на биржевой фонд SPY — крупнейший ETF, отслеживающий индекс S&P 500.
Фьючерсы — это производный инструмент. По сути, это договоренность о покупке/продаже какого-то актива в определенную дату в будущем по заранее определенной цене. О том, как работают фьючерсы, у нас есть отдельная статья.
Для долгосрочных инвесторов этот инструмент не очень подходит, так как устроен сложнее, чем фонды, и требует регулярно перекладываться в новые контракты. Плюсы тоже есть: комиссии за сделки с фьючерсами часто ниже, чем за сделки с ценными бумагами, нет расходов фонда, а еще фьючерсы можно использовать для хеджирования.
О параметрах этих фьючерсов рассказано на сайте Московской биржи. Если инвестор раньше не совершал сделки с производными инструментами и у него статуса квалифицированного инвестора, для доступа к фьючерсам придется пройти тестирование у брокера.
Отдельные акции
Некоторые инвесторы считают, что лучше повторять индекс вручную — собирать портфель из отдельных акций в нужных пропорциях.
В случае с S&P 500 это можно сделать, покупая акции американских компаний на Московской или Санкт-Петербургской бирже через российского брокера. Тогда получится использовать налоговые вычеты, в том числе вычеты ИИС, а налог с прибыльных сделок будет считать и удерживать брокер.
Если повторять S&P 500 вручную, то не будет расходов на управление фондами и останется только комиссия брокера за сделки и расходы на депозитарные услуги. Еще один плюс этого подхода: можно регулярно получать дивиденды и распоряжаться ими как угодно. Наконец, можно немного увеличить долю каких-то компаний или, наоборот, убрать какие-то акции, хотя появляется риск отстать от индекса.
Главный минус этого подхода в том, что он сложный. Индекс S&P 500 — это 506 бумаг в определенных пропорциях. Чтобы точно повторить индекс, придется совершить несколько сотен сделок. Еще для этого понадобится крупный капитал — сотни тысяч, а то и миллионы долларов. Затем придется периодически продавать и покупать какие-то бумаги, когда состав индекса изменится.
Более простой вариант — повторить индекс S&P 100, куда входят акции 100 крупнейших компаний США. Его динамика примерно соответствует динамике S&P 500.
Еще один вариант — вручную повторить индекс S&P 500 Dividend Aristocrats. Он состоит из акций 65 американских компаний, которые в течение хотя бы 25 лет увеличивают выплату дивидендов. У всех акций примерно одинаковый вес в индексе.
Среднегодовая доходность дивидендного индекса за последние 30 лет была выше, чем у S&P 500, волатильность (риск) — ниже, падения в кризис — слабее. При этом вручную собрать портфель на базе дивидендного индекса заметно проще, чем на основе обычного S&P 500, потому что в нем почти в 8 раз меньше бумаг. К нему также можно добавить акции нескольких крупных компаний, которых нет в дивидендном индексе, например Apple, Microsoft и Visa.
Какой бы способ вложения в американские акции вы ни выбрали, помните, что не стоит составлять портфель только из них. Почему так и во что разумно вкладывать деньги, читайте в нашем курсе «А как инвестировать». Также обратите внимание на статью «C тоит ли вложить большую часть капитала в S&P 500?».
Напоследок напомню, что некоторым госслужащим запрещено использовать иностранные финансовые инструменты. Подробнее об этом — в статьях « Могу ли я инвестировать, если я госслужащий?» и « Можно ли госслужащему пользоваться инвесткопилкой?».
Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите. На самые интересные вопросы ответим в журнале.