Pv urv что это
Pv urv что это
Приведенное в данном разделе описание предполагает, что пользователь уже знаком с коммуникатором HART и может выполнить следующие операции:
– включить коммуникатор HART;
– использовать меню коммуникатора HART;
– установить связь с HART-совместимыми устройствами;
– настроить параметры HART-протокола для конкретного применения;
– осуществить передачу и прием конфигурационной информации между коммуникатором HART и HART-совместимыми устройствами;
– применять буквенную клавиатуру или сенсорный карандаш.
Список функциональных возможностей расходомера, которые можно изменить только с помощью программного обеспечения «Помощник инженера», c ледующий:
— изменение параметров среды (тип среды, свойства среды, значения плотности, вязкости, молекулярный вес, показатель адиабаты для газа);
— тип первичного измерительного устройства и диаметр трубопровода;
— диапазон рабочих параметров (температура, абсолютное (избыточное) давление);
— проверка расчета расхода по методике поверки для стандартных применений по СПГК.5180.000.00 МИ.
1 Все приведенные в этом разделе процедуры предполагают, что коммуникатора HART ® подключен к датчику и коммуникация установлена в диалоговом режиме ( online ).
2 Все приведенные в этом разделе последовательности нажатия клавиш на коммуникаторе предполагают, что вы уже находитесь в меню Device setup (Меню установки) в соответствии с приложением Т, рисунок Т.4, Т.5.
3 При записи измененных параметров в расходомер необходимо, чтобы джемпер защиты от записи был в положении OFF в соответствии с 2.5.1.1;
4 Для отмены любого действия по настройке параметров достаточно нажать Abort (Отмена) в окне « HOME » (Исходная страница).
2.5.4.3.1 Использование клавиш быстрого доступа
Последовательность нажатия клавиш коммуникатора HART ® для выполнения базовых конфигурационных функций расходомера приведена в таблице 2.5.
Примечание – Последовательность нажатия клавиш, приведенная ниже, предполагает, что используется классификатор команд Device Descriptor Dev v 3 или DD v 2.
Функции и параметры конфигурирования расходомера
Последовательность нажатия клавиш коммуникатора HART ®
Установка единиц измерения абсолютного (избыточного) давления
Установка единиц измерения перепада давления
Установка единиц измерения расхода
Установка специальных единиц измерения расхода
Установка единиц измерения температуры
Калибровка первичной переменной
Определение первичной переменной
Определение вторичной переменной
Определение третичной переменной
Определение четверичной переменной
Изменение значения первичной переменной
Продолжение таблицы 2.5
Изменение значения вторичной переменной
Изменение значения третичной переменной
Изменение значения четверичной переменной
Настройка аналогового выхода
Температура измеряемой среды
Значение избыточного давления в трубопроводе
Текущее значение расхода
Масштабная настройка аналогового выхода
Установка времени демпфирования сигнала по перепаду давления
Установка времени демпфирования сигнала по абсолютному (избыточному) давлению
Установка времени демпфирования температуры измеряемо й среды
2.5.4.3.2 Просмотр конфигурационных данных (« Review »)
Выполнить действия согласно 2.5.4.2.2.
Перед тем как проводить операции в диалоговом режиме необходимо проверить конфигурацию цифрового выхода расходомера для того, чтобы убедиться, что расходомер функционирует правильно.
Для входа в команду « Process Variables » (Переменные процесса) нажать 1 на коммуникаторе HART ®
Команда « Process Variables » (Переменные процесса) отображает выходной сигнал расходомера при непрерывном считывании с него следующей информации при нажатии на соответствующие клавиши коммуникатора HART ® :
– 4- просмотр основных переменных процесса ( View field dev vars )
Команда « View field dev vars » (Просмотр основных переменных процесса) позволяет просмотреть текущие значения следующих переменных в не зависимости от установленной первичной переменной при нажатии на соответствующие клавиши коммуникатора HART ® :
Команда « View output vars » (Просмотр и изменение выходных параметров) позволяет просмотреть и изменить текущие значения следующих переменных (параметров) при нажатии на соответствующие клавиши коммуникатора HART ® :
2.5.4.3.4 Диагностика и сервис (« Diag / Service »)
Перед эксплуатацией расходомера необходимо провести его полную диагностику, тест контура и провести калибровку.
– 2 — калибровка датчика ( Са libration ) ;
Команда « Test / Status » (Тест датчика и контура) инициирует встроенную программу расширенной диагностики, которая постоянно выполняется датчиком. Программа тестирования датчика может быстро идентифицировать потенциальные проблемы в электронике. Если при тестировании датчика обнаруживается ошибка, на экране коммуникатора отображается сообщение с указанием источника проблемы. Также команда проверяет выходной сигнал расходомера, целостность контура и функционирование любых регистрирующих устройств, установленных в контуре управления.
ВНИМАНИЕ: ТАКУЮ ПРОВЕРКУ СЛЕДУЕТ ПРОИЗВОДИТЬ ТОЛЬКО ПОСЛЕ ВВОДА РАСХОДОМЕРА В ЭКСПЛУАТАЦИЮ!
Для запуска процедуры тестирования контура выполнить следующие операции:
2) подключить эталонный индикатор милиамперного или миливольтового сигнала к расходомеру;
3) выбрать из меню тестирования контура необходимое Вам значение тестового сигнала:
— 3- установка аналогового выхода в состояние неисправности, мА ( Simulate alarm );
Если тестирование контура выполняется для проверки выходной переменной расходомера, необходимо ввести какое-либо значение между 4 и 20 мА ( Other ). Если тестирование контура выполняется для проверки уровней сигналов тревоги расходомера, ввести значение в миллиамперах, при котором расходомер должен входить в состояние тревоги в соответствии с таблицами 2.2, 2.3.
4) запустить тестирование ;
5) проверить по индикатору сигнала, установленному в контур цепи управления, правильно ли расходомер считывает соответствующее значение, которое было направлено на выход. Если показания совпадают, то расходомер и контур управления функционируют надлежащим образом. Если показания не совпадают, то убедиться в исправности эталонного индикатора сигнала и в случае исправного функционирования индикатора необходимо действовать в соответствии с разделом 2.6.
Для запуска процедуры проверки датчика выполнить следующие операции:
2) просмотреть текущее состояние датчика
Команда «Са libration » (Калибровка) обеспечивает выполнение калибровки аналогового выхода и установки «нуля» расходомера. Для выбора процедуры калибровки:
1) для настройки значения аналогового выхода ( Analog trim ) :
— выбрать из меню «Са libration » (Калибровка) « Analog trim » (Аналоговый выходной сигнал), нажав 2 на коммуникаторе HART ® ;
— подключить эталонный индикатор к расходомеру;
— нажать « D / A trim » (Настройка аналогового выхода) ;
— нажать «Enter», подтвердив подключение эталонного индикатора;
— нажать «Enter» в окне « Setting fld dev output to 4 mA » (Установка выхода полевого устройства на 4 мА), чтобы установить выходной сигнал расходомера 4 мА;
— записать фактическое значение эталонного индикатора и ввести его в поле « Enter meter value » (Введите значение счетчика) ;
— выбрать «Enter» в окне « Setting fld dev output to 20 mA » (Установка выхода полевого устройства на 20 мА), чтобы установить выходной сигнал расходомера 20 мА;
— записать фактическое значение эталонного индикатора и ввести его в поле « Enter meter value » (Введите значение счетчика) ;
— нажать «Enter» после возврата контура управления в автоматический режим.
Примечание – Команда настройки аналогового выхода используется для настройки значения тока в точках 4 и 20 мА в соответствии со стандартами конкретного применения. С помощью этой команды выполняется настройка ЦАП.
2) настройка масштаба аналогового выхода.
Команда « Scaled D / A trim » (Масштабируемая настройка ЦАП) используется для настройки точек 4 и 20 мА в соответствии с выбранной пользователем эталонной шкалой со значениями, отличными от 4-20 мА (например, 1‑5 В, если измерение выполняется при нагрузке 250 Ом, или 0-100%, если выполняется с АСУ). Для выполнения масштабируемой настройки ЦАП подключить эталонный индикатор к расходомеру и настроить выходной сигнал в соответствии со шкалой.
Примечание – Для достижения оптимальной точности использовать прецизионный резистор (однозначная мера электрического сопротивления). При добавлении резистора к контуру убедиться в том, что блока питания достаточно для достижения на выходе расходомера 20 мА с дополнительным сопротивлением контура.
Для настройки масштаба аналогового выхода выполнить следующие операции:
— выбрать из меню «Са libration » (Калибровка) « Analog trim » (Аналоговый выходной сигнал), нажав 2 на коммуникаторе HART ® ;
— нажать 2— « Scaled D / A trim » (Масштабируемая настройка ЦАП);
— нажать «Enter» для установки контура управления в автоматический режим;
— нажать «ОК», подтвердив подключение эталонного индикатора;
— нажать «Enter» в окне « Setting fld dev output to 4 mA » (Установка выхода полевого устройства на 4 мА), чтобы установить выходной сигнал расходомера 4 мА;
— записать фактическое значение эталонного индикатора и ввести его в поле « Enter meter value » (Введите значение счетчика) ;
— выбрать «Enter» в окне « Setting fld dev output to 20 mA » (Установка выхода полевого устройства на 20 мА), чтобы установить выходной сигнал расходомера 20 мА;
— записать фактическое значение эталонного индикатора и ввести его в поле « Enter meter value » (Введите значение счетчика) ;
— нажать «Enter» после возврата контура управления в автоматический режим.
Настройка «нуля» представляет собой настройку “нижней” точки. Она используется для компенсации влияния монтажного положения и наиболее эффективна, если выполняется после окончательной установки расходомера. Поскольку такая корректировка сохраняет крутизну характеристической кривой, ее не следует использовать вместо полной настройки по всему диапазону сенсора.
При выполнении настройки «нуля» убедиться, что уравнительный УВ (УВВД, УВНД) вентиль открыт, ВВД закрыт, ВНД открыт и все импульсные линии в случае удаленного монтажа расходомера проверены на наличие утечек измеряемой среды и при измерении расхода жидкости и пара при температуре выше 121°С заполнены до соответствующего уровня.
Выполнить следующую процедуру для настройки «нуля» сенсора с помощью коммуникатора HART ® при использовании функции настройки нуля:
— выбрать из меню «Са libration » (Калибровка) команду « Sensor trim » (Установки), нажав 1 на коммуникаторе HART ® ;
— нажать «Enter» для установки контура управления в автоматический режим;
— выбрать переменную для калибровки из следующего списка при нажатии на соответствующие клавиши на коммуникаторе HART ® и нажать « Enter » для подтверждения:
— при калибровке по перепаду давления (установке «нуля» перепада):
— нажать 1— « DP sensr trim » (Калибровка перепада давления);
— убедиться, что выполнены операции согласно 2.5.2;
— выбрать 1-« Zero DP sensr » (Установка нуля по перепаду давления);
— нажать «Enter» для установки контура управления в автоматический режим при проведении процедуры установки;
— нажать «Enter» для подтверждения выполнения этих действий (подать нулевой перепад на датчик);
— нажать «Enter» для выхода контура управления из автоматического режима;
ВНИМАНИЕ: КАЛИБРОВКУ И ПОВЕРКУ ДАТЧИКА МОГУТ ПРОВОДИТЬ ТОЛЬКО АТТЕСТОВАННЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ.
— при калибровке абсолютного давления :
— нажать 2— « AP sensr trim » (Калибровка абсолютного давления);
— провести установку «нуля» и поверку согласно МИ 4212-012;
— выбрать « Zero А P sensr » (Установка нуля по перепаду давления);
— нажать «Enter» для установки контура управления в автоматический режим при проведении процедуры установки;
— нажать «Enter» для подтверждения выполнения этих действий;
— нажать «Enter» для выхода контура управления из автоматического режима;
ВНИМАНИЕ: КАЛИБРОВКА, ПОВЕРКА И УСТАНОВКА «НУЛЯ» ДАТЧИКА ПО АБСОЛЮТНОМУ ДАВЛЕНИЯ ВЫПОЛНЕНА НА ПРЕДПРИЯТИИ- ИЗГОТОВИТЕЛЕ СОГЛАСНО СПГК.5180.000.00 МИ И МИ 4212-012-2001. ПОВТОРНАЯ УСТАНОВКА «НУЛЯ» ПРИ ПЕРВОМ ВВОДЕ РАСХОДОМЕРА В ЭКСПЛУАТАЦИЮ НЕ ПРОВОДИТСЯ. ПОВЕРКУ, КАЛИБРОВКУ И УСТАНОВКУ «НУЛЯ» МОГУТ ПРОВОДИТЬ ТОЛЬКО АТТЕСТОВАННЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ.
— при калибровке по каналу температуры:
— нажать 3— « Temp sensr trim » (Калибровка по каналу температуры);
— снять крышку ТСП, отсоединить провода ТСП от клеммного блока со стороны разъема подключения к датчику;
— аккуратно вынуть провода из корпуса ТСП, открутив цанговый зажим на корпусе ТСП;
— выполнить действия согласно СПГК.5180.000.00 МИ в соответствии с 6.3.4, но для Вашего рабочего диапазона измеряемой температуры;
— выбрать 1-« Trim temp sensr » (Установка шкалы диапазона температуры);
— нажать «Enter» для подтверждения выполнения этих действий;
— нажать «Enter» для входа контура управления в автоматический режим;
— выбрать единицы измерения температуры, нажав соответствующие клавиши коммуникатора HART ® :
— нажать «Enter» для подтверждения;
— выбрать верхнюю или нижнюю точку калибровки, нажав соответствующие клавиши коммуникатора HART ® :
— ввести значение в окне « HOME » (Исходная страница);
— сохранить введенное значение, нажав «Enter»;
— провести операции для верхней (нижней) точки калибровки, при необходимости;
— нажать «Enter» для выхода контура управления из автоматического режима.
ВНИМАНИЕ: КАЛИБРОВКА, ПОВЕРКА ПО КАНАЛУ ТЕМПЕРАТУРЫ ДАТЧИКА ВЫПОЛНЕНА НА ПРЕДПРИЯТИИ ИЗГОТОВИТЕЛЕ СОГЛАСНО СПГК.5180.000.00 МИ. ПОВТОРНАЯ ПОВЕРКА ПРИ ПЕРВОМ ВВОДЕ РАСХОДОМЕРА В ЭКСПЛУАТАЦИЮ НЕ ПРОВОДИТСЯ.
2.5.4.3.5 Базовые установки (« Basic setup »)
Перед эксплуатацией расходомера необходимо проверить его базовые установки.
Команда « Xmtr Var Eng Unit » (Единицы измерения переменных процесса) устанавливает переменные процесса (перепад давления, абсолютное давление, избыточное давление, температура, расход, суммарный расход) таким образом, что их можно контролировать в требуемых единицах измерения. Производить выбор единиц измерения перепада давления, абсолютного или избыточного давления, расхода и суммарного расхода в соответствии с таблицей 1.14
Команда « Range Values » (Диапазон значений) устанавливает граничные значения диапазона 4 и 20 мА (нижнее и верхнее значения диапазона). Для обеспечения высокой точности измерений расходомер должен работать в заданном диапазоне измерения давления. На практике изменение значений диапазона производится по мере необходимости при изменении условий процесса, например, диапазона измерения расхода.
Примечание – Например, если 4 и 20 мА установлены, соответственно, на 0 и 50000 кг/ч, а расходомер измеряет 100000 кг/ч, то расходомер будет показывать на цифровом выходе, в случае, если первичной переменной установлен расход, 100000 кг/ч, что составляет 200% диапазона. Не рекомендуется изменять диапазон расхода в широких пределах, так как кроме диапазона расхода, необходимо изменить конфигурацию параметров среды (значение плотности в зависимости от диапазона температуры и диапазона измерения абсолютного (избыточного) давления) и других переменных. Параметры расходомера рассчитаны для конкретного применения в условиях вашего технологического процесса и указаны в опросном листе в соответствии с приложением Б. Минимально допустимый перепад давления на ОНТ определен с учетом параметров среды и составляет не менее указанного в таблице 1.7. Этот минимальный перепад соответствует минимальному значению расхода Вашей среды. Ниже этого значения расход среды измерить невозможно, так как ОНТ будет его воспринимать как нулевой. Кроме того, погрешность измерения, связанная с переходом переменной выхода за пределы границы настроенного диапазона, может возрасти до ±5,0% и более в зависимости от нового диапазона. Это связано с тем, что расчет плотности и вязкости среды ведется по линейной зависимости от крайних точек диапазона по температуре и абсолютному давлению.
ВНИМАНИЕ: НЕ ИЗМЕНЯТЬ ДИАПАЗОН РАСХОДА БЕЗ КОНСУЛЬТАЦИИ С ПРЕДПРИЯТИЕМ-ИЗГОТОВИТЕЛЕМ.
Примечание – Изменять диапазон измерения таких параметров, как перепад давления, абсолютное, избыточное давления, температура либо не имеет смысла, и может привести к некорректной работе вычислительного устройства расходомера.
Расходомер можно калибровать только в нормальных климатических условиях при условии, что плотность, давление, температура, измеряемая среда, внутренний диаметр трубопровода не изменились.
ВНИМАНИЕ – КАЛИБРОВАТЬ ИЛИ ИЗМЕНЯТЬ ВЕРХНИЙ ПРЕДЕЛ ДИПАЗОНА ИЗМЕРЕНИЯ РАСХОДА В СЛУЧАЕ ИЗМЕНЕНИЯ ХОТЯ БЫ ОДНОГО ИЗ ЭТИХ ПАРАМЕТРОВ ЗАПРЕЩЕНО. ТАКУЮ КАЛИБРОВКУ И НАСТРОЙКУ МОЖНО ПРОВОДИТЬ ТОЛЬКО ПРОКОНСУЛЬТИРОВАВШИСЬ С ПРЕДПРИЯТИЕМ – ИЗГОТОВИТЕЛЕМ.
Для калибровки информацию можно найти по маркировке расходомера в соответствии со следующим примером:
Модель: Фланцевый расходомер с поддержкой с обратной стороны ( Flange )
Максимальный расход (20 мА): 50000 кг/ч
Максимальный перепад (20 мА): 160 кПа
Для того, чтобы перенастроить выход расходомера, использовать следующее неравенство:
, (2.2)
Примечание – Максимальный диапазон измерения перепада давления для конкретного датчика (ВПИ диапазона) можно определить по структуре условного обозначения расходомера в соответствии с кодом 17 таблицы Г.17 приложения Г.
Если неравенство 2.2 выполняется, можно изменить диапазон измерения расхода, заменив его новыми уставками. При этом первичной переменной должен быть расход:
Для изменения диапазона расхода выбрать команду « Range Values » (Диапазон значений)» и соответствующими клавиши коммуникатора выбрать изменяемый параметр:
Примечание – Изменить полный верхний и нижний предел измерений первичной переменной – расхода не возможно.
Вве c ти новое значение параметра PV URV (Верхний диапазон измерения расхода) непосредственно в окне « HOME » (Исходная страница).
2.5.4.3.6 Подробная настройка ( Detailed setup )
Подробная настройка расходомера представляет собой расширенную настройку базовых установок и просмотр полной информации о приборе.
— 4- сумматор расхода (Flow Totalizer);
— 5- специальные единицы измерения ( Special units );
— 6- отсечка малого расхода ( DP Low flow Cutoff ).
Терминал УРВ
PV-WTC-EM
Терминал Biosmart PV-WTC-EM предназначен для организации пропускного режима и учета рабочего времени по уникальным биометрическим особенностям строения вен ладоней человека и/или картам стандарта Em-Marine.
— Встроенный считыватель карт формата Em-Marine
— Бесконтактная идентификация
— Невозможность фальсификации (рисунок вен ладони не видим в видимом спектре)
— Идентификация не зависит от сухости/влажности и загрязненности ладоней
— Низкий процент ошибок
— Высокая надежность
— Удобство использования
Максимальное количество пользователей: 1 000 000
Идентификация (1:N): до 20000 ладоней
Время идентификации по венам ладони (1:1000): не более 2 сек
Вероятность ошибочного предоставления доступа FAR**: 0,00008%
Максимальное количество хранимых событий: 10 000 000
Сканер вен ладони: оптический, инфракрасный
Встроенный считыватель пластиковых карт: Em-Marine
Частота считывания: 125 кГц
Экран: TFT 3,5”
Разрешение экрана: 320 х 240
Клавиатура: сенсорная, 12 кнопок
Встроенные интерфейсы: Ethernet, Wiegand out, USB, RS-485, дискретный вход для подключения датчика или кнопки
Поддержка BioSmart БУР: есть
Бортовое реле: 12 В DC, 1 A
Параметры электропитания: 12 В DC ± 15%, 1 А
Исполнение: накладной пластиковый корпус
Степень защиты от попадания пыли и влаги внутрь корпуса: IP65
Температурный диапазон: от 0 до + 50 °С
Габаритные размеры: 215 х 150 х 117 мм
Масса нетто: 820 г
Масса брутто: 1270 г
Pv что это такое и как рассчитать
Сегодня предлагаем вашему вниманию статью на тему: «pv что это такое и как рассчитать». Мы постарались в полной мере раскрыть тему и объяснить все доступным языком. Все свои вопросы вы можете задавать в комментариях к статье. Наш эксперт будет оперативно на них отвечать.
Расчет дисконтированной стоимости (PV) и чистой дисконтированной стоимости (NPV) в Excel.
Оба понятия из заголовка этого раздела, дисконтированная (приведенная) стоимость, ПС (presentvalue, или PV), и чистая дисконтированная (приведенная) стоимость, ЧПС (netpresentvalue, или NPV), обозначают текущую стоимость ожидаемых в будущем денежных поступлений.
В качестве примера рассмотрим оценку инвестиции, обещающей доход 100 долл. в год в конце нынешнего и еще четырех следующих лет. Предполагаем, что эта серия из пяти платежей по 100 долл. каждый гарантирована и деньги непременно поступят. Если бы банк платил нам годовой процент в размере 10% при депозите на пять лет, то эти десять процентов как раз и составляли бы альтернативную стоимость инвестиции — эталонную норму прибыли, с которой мы сравнивали бы выгоду от нашего вложения.
Можно вычислить ценность инвестиции путем дисконтирования денежных поступлений от нее с использованием альтернативной стоимости в качестве ставки дисконтирования.
Формула расчета в Excel дисконтированной (приведенной) стоимости (PV) = ЧПС(C1;B5:B9)
Приведенная стоимость (ПС) в объеме 379,08 долл. и есть текущая стоимость инвестиции.
Предположим, что данная инвестиция продавалась бы за 400 долл. Очевидно, она не стоила бы запрашиваемой цены, поскольку — при условии альтернативного дохода (учетной ставки) в размере 10% — реальная стоимость этого капиталовложения составляла бы только 379,08 долл. Здесь как раз уместно ввести понятие чистой приведенной стоимости (ЧПС). Обозначая символом r учетную ставку для данной инвестиции, получаем следующую формулу NPV:
| Видео (кликните для воспроизведения). |
Где СFt – денежное поступление от инвестиции в момент t; CF –поток средств (поступление) на текущий момент.
Формула расчета в Excel чистой дисконтированной (приведенной) стоимости (NPV) = ЧПС(C1;B6:B10)+B5
Терминология Excel, касающаяся дисконтируемых потоков денежных средств, несколько отличается от стандартной финансовой терминологии. В Excel сокращение МУР (ЧПС) обозначает приведенную стоимость (а не чистую приведенную стоимость) серии денежных поступлений.
Чтобы рассчитать в Excel чистую приведенную стоимость серии денежных поступлений в обычном понимании финансовой теории, необходимо сначала вычислить приведенную стоимость будущих денежных поступлений (с использованием такой функции Excel, как “ЧПС”), а затем вычесть из этого числа денежный поток на начальный момент времени. (Эта величина часто совпадает со стоимостью рассматриваемого актива.)
NPV (аббревиатура, на английском языке – Net Present Value), по-русски этот показатель имеет несколько вариаций названия, среди них:
NPV – это показатель прибыли, которую получат участники инвестиционного проекта. Математически этот показатель находится путем дисконтирования значений чистого денежного потока (вне зависимости от того отрицательный он или положительный).
Чистый дисконтированный доход может быть найден за любой период времени проекта начиная с его начала (за 5 лет, за 7 лет, за 10 лет и так далее) в зависимости от потребности расчета.
NPV – один из показателей эффективности проекта, наряду с IRR, простым и дисконтированным сроком окупаемости. Он нужен, чтобы:
Для расчета показателя используется следующая формула:
Для рассмотрения примера расчета показателя NPV возьмем упрощенный проект по строительству небольшого офисного здания. Согласно проекту инвестиций планируются следующие денежные потоки (тыс. руб.):
Показатель Net present value, или NPV инвестиционного проекта позволяет определить, какой доход получит инвестор в денежном выражении вследствие своих инвестиций. Другими словами, NPV проекта показывает размер финансовых поступлений как результата вложений в инвестиционный проект с учётом сопутствующих затрат, то есть – чистый дисконтированный доход. Что такое NPV на практике и как рассчитать чистый дисконтированный доход, станет понятно из приведённой ниже NPV-формулы и пояснений к ней.
| Видео (кликните для воспроизведения). |
Содержание статьи
Независимо от перевода, значение NPV остаётся неизменным, а термин этот означает, что
NPV – это такое чистое приведённое к текущему моменту значение стоимости. То есть, дисконтирование денежного потока как раз и рассматривается как процесс установления его (потока) стоимости посредством приведения стоимости совокупных выплат к определённому (текущему) моменту времени. Поэтому определение значения чистого дисконтированного дохода (NPV) становится, наряду с IRR, ещё одним способом оценить эффективность инвестиционных проектов заранее.
На уровне общего алгоритма, чтобы определит перспективность бизнес-проекта по данному показателю, нужно сделать следующие шаги:
Если NPV-расчет демонстрирует величины больше нуля, значит, инвестиции прибыльны. Причём, чем больше число NPV, тем больше, при прочих равных, ожидаемое значение прибыли. Учитывая, что доход кредиторов обычно бывает фиксированным, всё, что проект принесет сверх него, принадлежит акционерам – с положительным NPV акционеры заработают. Обратная ситуация с NPV меньше нуля сулит инвесторам убытки.
Возможна ситуация, при которой чистый дисконтированный доход будет равен нулю. Это означает, что денежных потоков хватает на возмещение инвестированного капитала без прибыли. При одобрении проекта с NPV равным нулю, размер компания увеличится, но цена акций останется неизменной. Но инвестирование в такие проекты может быть связано с социальными или экологическими задачами инициаторов процесса, что делает возможным инвестирование в подобные проекты.
Рассчитывают чистый дисконтированный доход по формуле расчета, которая в упрощённом виде выглядит как PV – ICo, где PV представляет собой текущие показатели денежного потока, а ICo – размер первоначальной инвестиции. В более сложном виде, где показан механизм дисконтирования, формула выглядит следующим образом:
NPV= – ICo + ∑ n t=1 CFt / (1 + R) t
Таким образом, NPV рассчитывается как разность совокупных денежных потоков, актуализированных на определённый момент времени по факторам риска и первоначальной инвестиции, то есть, считается инвесторская прибыль как добавочная стоимость проекта.
Поскольку для инвестора важно не только выгодное вложение, но и грамотное управление капиталом на протяжении продолжительного времени, данная формула может быть ещё расширена так, чтобы предусматривать не разовые, а дополнительные периодические вложения и коэффициент инфляции (i)
Пример расчета для трёх условных проектов позволяет, как рассчитать NPV, так и определить, какой из проектов будет более привлекательным для инвестирования.
Согласно условиям примера:
Рассчитаем чистый дисконтированный доход, чтобы выбрать наиболее выгодный для инвестирования проект. Фактор дисконтирования 1/(1 + R) t для интервала в один год будет t = 1: 1/(1+0,13)1 = 0,885. Если пересчитать NPV каждого сценария по годам с подстановкой в формулу определяющих значений, то получается, что для первого проекта NPV= 0,39, для второго – 10,41, для третьего – 7,18.
По этой формуле чистый приведённый доход выше всего у второго проекта, поэтому, если основываться только на параметре NPV, то он и будет самым привлекательным для инвестиций с точки зрения прибыли.
Однако сравниваемые проекты могут иметь разную продолжительность (жизненный цикл). Поэтому нередки ситуации, когда, например, при сравнении трёхлетнего и пятилетнего проектов NPV будет больше у пятилетнего, а среднее значение по годам – у трёхлетнего. Чтобы не возникло противоречий, рассчитываться в таких ситуациях должна ещё и среднегодовая норам доходности (IRR).
Кроме того, объём первоначальных инвестиций и ожидаемая прибыль известны не всегда, что создаёт сложности в применении расчётов.
Как правило, в реальности считанные (подставляемые в формулу) переменные редко бывают точны. Главную сложность представляет определение двух параметров: оценки всех связанных с проектом денежных потоков и ставки дисконтирования.
Денежные потоки представляют собой:
В совокупности величина потока говорит о количестве денежных средств, которое есть в распоряжении предприятия или компании в текущий момент времени. Он же является показателем финансовой устойчивости компании. Для вычисления его значений надо из величины Cash Inflows (CI) – притока денежных средств – вычесть Cash Outflows (CO), отток:
При прогнозировании потенциальных поступлений нужно определить характер и степень зависимости между влиянием факторов, которые формируют денежные поступления, и самим наполнением денежного потока. Процессуальная сложность большого комплексного проекта ещё и в объёме информации, которую необходимо учесть. Так в проекте, связанном с выпуском нового товара нужно будет спрогнозировать объём предполагаемых продаж в штуках, одновременно определив цену каждой проданной единицы товара. А в долгосрочном периоде, для того, чтобы это учесть, возможно, потребуется основываться в прогнозах на общем состоянии экономики, подвижности спроса в зависимости от потенциала развития конкурентов, на эффективность рекламных кампаний и массу других факторов.
В части операционных процессов надо спрогнозировать расходы (платежи), что, в свою очередь, потребует оценки цен на сырьё, арендные ставки, коммунальные услуги, зарплаты, курсовые изменения на валютном рынке и другие факторы. Причём, если планируется многолетний проект, то и оценки следует делать на соответствующее количество лет вперёд.
Если же речь идёт о венчурном проекте, который ещё не имеет статистических данных по показателям производства, продаж и затрат, то тут прогнозирование денежного дохода осуществляется на основе экспертного подхода. Предполагается, что эксперты должны соотнести растущий проект с его отраслевыми аналогами и, вместе с потенциалом развития, оценить возможности денежных поступлений.
Ставка дисконтирования – это своего рода альтернативная доходность, которую инвестор потенциально мог бы получить. Благодаря определению ставки дисконтирования производится оценка стоимости компании, что является одной из наиболее частых целей установления этого параметра.
Оценка производится на основе целого ряда методов, у каждого из которых есть свои преимущества и исходные данные, используемые при расчёте:
Изменение ставки дисконтирования и величины чистого приведённого дохода связаны между собой нелинейной зависимостью, которую просто можно отразить на графике. Отсюда следует правило для инвестора: при выборе проекта – объекта инвестиций – нужно сравнивать не только значения NPV, но также характер их изменения в зависимости от значений ставки. Вариабельность сценариев позволяет инвестору выбрать для вложений менее рискованный проект.
С 2012 года с подачи ЮНИДО расчет NPV входит в качестве элемента в расчёт индекса скорости удельного прироста стоимости, что считается оптимальным подходом при выборе лучшего инвестиционного решения. Способ оценки был предложен группой экономистов, возглавляемой А.Б. Коганом, в 2009 году. Он позволяет эффективно сравнивать альтернативы в ситуациях, где не удаётся провести сопоставление по единому критерию, и поэтому в основу сравнения положены разные параметры. Такие ситуации возникают, когда анализ инвестиционной привлекательности традиционными методами NPV и IRR не приводит к однозначным результатам или когда результаты методов противоречат друг другу.
NPV, ЧДД, или чистая приведенная стоимость – ключевой показатель в оценке прибыльности инвестиционных проектов. Он позволяет заранее узнать, стоит ли вкладывать средства, какой из вариантов инвестирования выбрать. Если показатель выше 0, то инвестиции принесут прибыль. Для расчета удобнее всего использовать функцию ЧПС табличного редактора Excel.
Для того чтобы оценить выгодность вложения средств в проект, важно заранее оценить, принесут ли такие инвестиции прибыль. Для этих целей в мировой практике инвестиционного анализа применяют показатель чистой приведенной стоимости, или NPV.
NPV (Net Present Value – чистая приведенная стоимость) – это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведенная к текущей дате.
Справка! Показатель NPV показывает сумму денег, которую инвестор может получить от вложения средств. Определяется не просто разница между затратами и выручкой: при расчете учитываются риски и изменение стоимости денег во времени. Следовательно, чистая приведенная стоимость – это прибыль по проекту, пересчитанная с учетом реальной цены денег на дату расчета.
В литературе NPV нередко называют чистой текущей стоимостью, чистым дисконтированным потоком, чистым дисконтированным доходом (аббревиатура – ЧДД).
Существует три случая применения показателя в инвестиционном анализе:
Важный момент! Рассчитывать NPV можно в рамках инвестиционного анализа крупных и мелких проектов. Он в равной мере применим для оценки финансовых и реальных инвестиций.
Суть расчета чистого дисконтированного дохода внешне выглядит просто: достаточно вычесть из всех притоков денежных средств все оттоки в рамках каждого временного периода, а затем привести полученные значения к моменту расчета.
Однако осуществить этот процесс можно только с применением формулы:
CF – суммарный денежный поток за период t;
t – порядковый номер периода;
i – ставка дисконтирования денежного потока (ставка приведения);
IC – сумма первоначальных инвестиций.
Важный момент! Если инвестиции вливаются в проект несколько раз по мере его реализации, то они включаются в денежные притоки соответствующего временного периода.
Значения коэффициента NPV в инвестиционном анализе
Результат, полученный по итогам расчета чистой приведенной стоимости, свидетельствует о том, насколько перспективны и выгодны вложения в инвестиционный проект.
Понятие «чистая приведенная стоимость» обычно всплывает в сознании, когда требуется оценить целесообразность тех или иных инвестиций.
Существуют математически обоснованные тезисы, в которых фигурирует концепция (чистой) приведенной стоимости и которых стоит придерживаться всякий раз, когда у вас возникает идея раскошелиться на тот или иной проект.
Чтобы понять, что такое чистая приведенная стоимость, мы детальнейшим образом разберем конкретный (гипотетический) пример.
Для этого нам придется вспомнить некоторые базовые сведения, относящиеся к теме приведенной стоимости, о которой в свое время мы уже вели речь на страницах сайта.
Предположим, вам в наследство достался земельный участок стоимостью 23 тыс. долл. Плюс – на банковских счетах «завалялось» тысяч этак 280 «зеленых».
Итого – 303 тыс. долл., которые неплохо было бы куда-то пристроить.
На горизонте замаячил вариант со строительством инвестиционной недвижимости, цена на которую, как предполагают эксперты, через год должна резко устремиться ввысь.
Предположим, стоимость строительства некоего офисного здания составляет приемлемые для нас 280 тыс. долл., а предполагаемая цена продажи уже отстроенного здания – порядка 330 тыс. долл.
Если окажется, что приведенная стоимость 330 тыс. долл. окажется больше объема затраченных вами средств (280 000 долл. + 23 000 долл. = 303 000 долл.), то стоит соглашаться с предложением о строительстве объекта.
При этом разница между обеими величинами и будет той самой чистой приведенной стоимостью, к отысканию которой мы так стремимся.
Для начала, однако, нам придется разобраться с промежуточными расчетами, направленными на установление величины приведенной стоимости будущих доходов.
Очевидно, 330 тыс.долл., которые мы получим в будущем, стоят дешевле 330 тыс. долл., которыми мы располагаем сегодня. И дело не только в инфляции.
Основная причина такого положения вещей в том, что мы можем имеющиеся 330 тыс. долл. инвестировать в безрисковые финансовые инструменты наподобие банковских депозитов или государственных облигаций.
В таком случае для определения «истинной» стоимости наших 330 тыс. долл. к ним требуется присовокупить еще и процентный доход по соответствующему депозиту (ценной бумаге).
На эту ситуацию можно посмотреть так: сегодняшние 330 тыс. долл. будут стоит в будущем столько же плюс – процентный доход по безрисковым финансовым инструментам.
Мы вплотную приблизились к пониманию одного из важнейших принципов теории инвестирования: деньги СЕГОДНЯ стоят ДОРОЖЕ, чем деньги, которые мы получим ЗАВТРА.
Именно поэтому приведенная стоимость любого дохода в будущем будет МЕНЬШЕ его номинального значения, и чтобы его найти, нужно ожидаемый доход умножить на некоторый коэффициент, заведомо МЕНЬШИЙ единицы.
Обычно этот коэффициент именуется коэффициентом дисконтирования.
Математическая запись нашего постулата будет иметь следующий вид:
PV – приведенная стоимость (от англ. present value),
C1 – ожидаемый через 1 год доход.
Сущность коэффициента дисконтирования может быть истолкована так: это нынешняя стоимость 1 доллара, который мы рассчитываем получить в будущем. Численно он будет равен следующему отношению:
r – размер вознаграждения (норма доходности), на который вправе рассчитывать инвестор в связи с отсрочкой получения дохода.
Итак, мы готовы к тому, чтобы рассчитать, наконец, приведенную стоимость будущих доходов от наших инвестиций.
Для этого введем в условия задачи размер процентной ставки по безрисковым финансовым инструментам, равный, к примеру, 8 процентам годовых.
В таком случае ставка дисконтирования будет равняться значению дроби 1 / (1 + 0,08):
DF = 1 / (1 + 0,08) = 1 / 1,08 = 0,926.
Приведенную стоимость 330 тыс. долл. мы рассчитаем так:
PV = DF * C1 = 0,926 * 330 000 долл. = 305 580 долл.
Теперь вспомним, о чем мы вели речь в начале нашего разговора.
Если размер наших инвестиций окажется меньше приведенной стоимости того дохода, на который мы рассчитываем, значит соответствующее предложение является ВЫГОДНЫМ, и его следует принять.
Как видим, 303 000 долл. 0, все «окей», инвестиции оправданны, смело бросаемся в бой.
Если NPV = 0, выбирайте вариант, наименее энергоемкий и наименее рисковый, так как итоговый результат вас мало утешит…
Анализ инвестиционного проекта. Расчет NPV и IRR в Excel
Рассмотрим анализ инвестиционного проекта: рассчитаем основные ключевые показатели эффективности инвестиционного проекта. Среди ключевых показателей можно выделить два наиболее важных — NPV и IRR.
Рассмотрим данные показатели более детально и рассчитаем простой пример работы с ними в таблицах Excel.
NPV (Net Present Value, Чистый Дисконтированный Доход) – пожалуй, один из наиболее популярных и распространенных показателей эффективности инвестиционного проекта. Рассчитывается он как разница между денежными поступлениями от проекта во времени и затратами на него с учетом дисконтирования.
Расчет чистого дисконтированного дохода (NPV):
NPV=PV-Io
CF – денежный поток от инвестиционного проекта;
Iо — первоначальные инвестиции в проект;
r – ставка дисконта.
Показатель NPV – показывает инвестору доход/убыток от инвестирования денежных средств в инвестиционный проект. Данный доход он может сравнить с доходом в наименее рискованный вид активов — банковский вклад и рассчитать эффективность и целесообразность вложения в инвестиционный проект. Если NPV больше 0, то проект эффективен. После этого можно сравнить значение NPV с доходов от вклада в банк. Если NPV > вклад в наименее рискованный проект, то инвестиции целесообразны.
Формула чистого дисконтированного дохода (NPV) изменяется если инвестиционные вложения в проект осуществляются в несколько этапов (периодов) и имеет следующий вид.
CF – денежный поток;
It — сумма инвестиционных вложений в проект в t-ом периоде;
r — ставка дисконтирования;
n — количество этапов (периодов) инвестирования.
Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return, IRR) – второй наиболее популярный показатель оценки инвестиционных проектов. Он определяет ставку дисконтирования, при которой инвестиции в проект равны 0 (NPV=0). Другими словами затраты на проект равны доходам от инвестиционного проекта.
IRR = r, при которой NPV = 0, находим из формулы: 
CF – денежный поток;
It — сумма инвестиционных вложений в проект в t-ом периоде;
n — количество периодов.
Расчет IRR позволяет сравнить эффективность вложения в различные по протяженности инвестиционные проекты (по NPV это сделать нельзя). Данный показатель показывает норму доходности/возможные затраты при вложении денежных средств в проект (в процентах).
Пример определения NPV в Excel
Для наглядности рассчитаем расчет NPV в MS Excel. Для расчета NPV используется функция =ЧПС().
Найдем чистый дисконтированный доход (NPV) инвестиционного проекта. Необходимые инвестиции в него — 90 тыс. руб. Денежный поток, которого распределен по времени следующим образом (как на рисунке). Ставка дисконтирования равна 10%.
Анализ денежных поступлений от инвестиционного проекта
Произведем расчет чистого дисконтированного дохода по формуле excel:
Где:
D3 – ставка дисконта.
C3 – вложения в 0 периоде (наши инвестиционные затраты в проект).
C4:C11 – денежный поток проекта за 8 периодов.
Расчет NPV в Excel. Пример расчета
В итоге, показатель чистого дисконтированного дохода равен NPV=51,07 >0, что говорит о том, что есть целесообразность вложения в инвестиционный проект. К примеру, если бы мы вложили 90 тыс. руб в банк со ставкой 10% годовых, то через год получили бы чуть меньше 9 тыс., что меньше чем 51,07 от вложения в инвестиционный проект.
Пример определения IRR в Excel
Для определения IRR в Excel воспользуемся встроенной функцией =ЧИСТВНДОХ().
У нас в примере доход от проекта поступал в разные интервалы времени. Для этого можно использовать функцию Excel =ВСД(C3:C11). В итоге доходность от вложения в инвестиционный проект равна 38%. 
Расчет IRR в Excel
В завершение картинка финансового анализа проекта целиком.
Мастер-класс: «Как рассчитать внутреннюю норму доходности для бизнес плана»
Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н.
Как выбрать удачный инвестиционный проект: NPV и методы его расчета
Приветствую! Продолжаем цикл статей о методах оценки инвестиций. Сегодня я расскажу о своем «любимчике» — NPV инвестиционного проекта. Этот показатель нравится мне своей прозрачностью, наглядностью и возможностью «подвязать» будущие денежные потоки к текущему моменту.
NPV – сокращение от английского термина Net Present Value. На русский это переводится как чистая приведенная (к текущему времени) стоимость или ЧПС. Тот же показатель часто рассчитывают как чистый дисконтированный доход или ЧДД.
ЧПС позволяет инвестору ответить на следующие вопросы:
Иногда ЧДД интерпретируют как добавленную стоимость проекта. Ведь вложения оправданы лишь в том случае, если они полностью возвращают первоначальные вложения, покрывают инфляцию и дают инвестору заработать что-то сверху.
С помощью ЧПС можно оценить эффективность вложений как в реальные, так и в финансовые проекты.
NPV = ∑t=1nCFt (1+r) t−IC
Excel позволяет рассчитать ЧПС не одним, а двумя способами.
Формула расчета NPV «работает» только, если правильно задать ставку дисконтирования и выделить «коридор» чистого денежного потока. Выбираем в Excel «формула» — «финансовые» — «ЧПС».
Обратите внимание! Выделенный диапазон не должен включать первую ячейку с первоначальными инвестициями! В противном случае ЧПС будет рассчитана некорректно.
Заполняем столько столбцов таблицы, сколько планируется периодов. Если мы делаем расчет за пять лет — значит, будет пять столбцов. По каждому периоду потребуются такие значения:
Общая сумма NPV по каждому году и будет искомой величиной.
«Ручная» оценка производится в несколько этапов.
Шаг 1. Определяем сумму начальных инвестиций (Invest Capital или IC). Сюда относим все деньги, которые планируем вложить на начальном этапе, включая косвенные расходы (например, комиссию банка).
Шаг 2. Выбираем период времени t для анализа. Это может быть 2, 5 или 10 лет.
Шаг 3. Определяем поток платежей за каждый временной отрезок. Если мы рассчитываем NPV на 5 лет, то у нас должно быть пять денежных потоков. Они могут отличаться между собой по сумме или будут идентичными.
Ставку дисконтирования можно считать по-разному. Например, принять ее равной доходности по ОФЗ (минимальная доходность консервативных инвестиций). Либо взять в качестве дисконта процент по кредиту или уровень инфляции.
Шаг 5. Дисконтируем наши денежные потоки. Проще говоря, уменьшаем денежные поступления по каждому году на ставку дисконтирования. Это и будет приведенной стоимостью проекта.
Шаг 6. Складываем все полученные дисконтированные потоки. И от этой суммы отнимаем сумму начальных инвестиций.
Математически рассчитать ЧДД несложно. При условии, что Вам точно известны все переменные для расчета текущей стоимости инвестиционного проекта. Но как раз здесь и начинаются сложности…
Как правило, ставка дисконтирования – это процент, под который инвестор может привлечь финансовые ресурсы. И таких способов достаточно много:
Во всех этих вариантах стоимость капитала будет разной! Даже ставка по кредиту будет варьироваться в зависимости от финансовой устойчивости компании, сроков, суммы и наличия обеспечения.
Как найти ставку дисконтирования? Чаще всего инвесторы рассчитывают средневзвешенную величину процентных ставок всех потенциальных источников.
Такой способ расчета дисконта по капиталу называется WACC (сокращение от Weighted Average Cost of Capital).
КОНСУЛЬТАЦИЯ ЮРИСТА
8 800 350 84 37
Пожалуй, это самый сложный этап. Нам нужно заранее знать суммы всех поступлений по проекту и затрат на него. Если это касается бизнеса или компании инвестора, то придется рассчитывать объемы и суммы будущих продаж, а также сделать точную калькуляцию всей затратной части (аренда, сырье, налоги, зарплата, логистика и т.д.).
Позвольте представиться. Меня зовут Василий. Я уже более 15 лет являюсь частным предпринимателем. Я считаю, что в настоящее время являюсь профессионалом в своей области и хочу помочь всем посетителям сайта решать сложные и не очень задачи. Все данные для сайта собраны и тщательно переработаны для того чтобы донести в удобном виде всю требуемую информацию. Однако чтобы применить все, описанное на сайте всегда необходима консультация с профессионалами.